长江超越理财稳健增利

(890007)集合理财债券型
1.0188 0.01%+0.0001
单位净值 [2012-05-04]
1.0188
累计净值 [2012-05-04]
  • 最近一月：0.00%
  • 最近一季：0.59%
  • 最近半年：1.59%
  • 今年以来：1.28%
  • 最近一年：1.09%
  • 最近两年：1.31%
  • 最近三年：---
  • 成立以来：1.88%
  • 成立日期：2009-12-02
  • 基金经理：柳祚勇
  • 产品类型：券商集合理财
  • 管理公司：长江证券
基本信息
基金简称 长江超越理财稳健增利 基金全称 长江超越理财稳健增利集合资产管理计划
基金代码 890007 成立日期 2009-12-02
基金总份额(亿份) --(2012-03-31) 基金规模(亿元) 0.97亿(2012-03-31)
基金管理人 长江证券股份有限公司 基金托管人 --
基金经理 柳祚勇 运作方式 券商集合理财
基金类型 债券型 二级分类 --
最低参与金额(元) -- 最低赎回份额(份) --
基金比较基准 本集合计划业绩比较基准=沪深300指数×60％＋上证国债指数×40％
开放日 --
投资目标 本集合计划在分析宏观经济形势、政府经济政策取向及证券市场总体趋势的基础上,运用固定比例投资组合保险策略,动态调整集合计划的资产配置,以期为委托人在规避风险的同时获取稳健收益。
投资风格 限定性
投资范围 本集合计划的投资范围为中国境内依法公开发行上市的固定收益类品种(国债、公司债、企业债、中期票据、金融债、可转债、可交换债、债券型基金、短期融资券、资产支持证券等)、现金类品种(央行票据、期限在7天(含7天)以内的债券逆回购、货币市场基金、银行存款等)和权益类品种(股票、股票型基金、权证等),以及中国证监会允许投资的其他金融工具。
投资策略 1、资产配置策略 本集合计划通过固定比例投资组合保险策略(CPPI),主要投资于固定收益类金融产品以获得稳定收益,将不超过20%的资产投资于权益类金融产品,在保证风险资产可能的损失不超过固定收益类金融产品的潜在收益和前期收益的基础上以期为委托人获取较高收益。投资组合中投资于权益类资产的比例上限随着集合计划前期收益情况和集合计划净值水平,按照固定比例投资组合保险策略进行动态调整,从而达到防御下跌、参与增值的目的。管理人会在分析宏观经济形势、政府经济政策取向及证券市场总体趋势的基础上,动态调整集合计划的资产配置。 CPPI策略的运用将投资组合分成固定收益类资产和权益类资产。通过风险承受程度决定风险乘数(m)和给定要保本的额度(F),由下公式连续调整权益类资产的部位(E): [V为集合计划资产总额,r为投资于固定收益类资产的预期收益率,t为调整日日期,T为集合计划的保本策略周期天数] 风险乘数的M的选择,将根据管理人对风险的厌恶程度、风险资产的波动性以及对未来市场的走势预期按照谨慎的原则进行适度的调整。 2、公司债及其他债券投资策略 本集合计划投资公司债,将主要从以下三个方面来评估债券的信用情况: (1)根据宏观经济环境及各行业的发展状况,决定各行业的配置比例; (2)充分分析债券发行人的产业趋势、监管环境、公司背景、盈利情况、竞争地位、治理结构、特殊事件风险等基本面信息,分析企业的长期运作风险; (3)运用财务评分模型对债券发行人的资产流动性、盈利能力、偿债能力、现金流水平等方面进行综合评分,度量发行人财务风险。 在以上评估的基础上,本集合计划将进一步分析公司债各券种的信用利差及流动性补偿等因素,确定相应券种的补偿基点评分,在此基础上按照既定的目标久期精选补偿基点评分靠前或存在阶段性交易机会的券种进行投资。 具体投资策略包括:①信用利差分析:根据券种的信用情况、期限结构、利率高低分别给予各因素以相应的评价权重,确定相应券种的信用补偿基点评分。②流动性补偿分析:综合分析公司债融资规模、投资者结构、税收等因素,并根据券种的期限结构分别给予各因素以相应的评价权重,确定相应券种的流动性补偿基点评分。③券种选择:对公司债各券种的信用和流动性补偿基点评分进行加权排名,参考同期限结构市场基准利率水平结合市场环境按照既定的目标久期精选补偿基点评分靠前或存在阶段性交易机会的券种进行有效投资。 在投资公司债的同时,本集合计划还将在配置其他债券品种,以保持债券组合的低波动性和高收益性,配置策略如下: (1)久期配置策略:本计划将在分析中长期经济变化趋势的基础上,预测未来一段时间内利率可能的走向,以此来决定组合久期的长短。预期利率下降时延长组合久期,以获得因债券价格上涨而带来的资本利得;预期利率上升时缩短组合久期,以降低或规避债券价格下跌所带来的风险。 (2)收益率曲线策略:在确定组合久期后,采用收益率曲线分析模型对不同期限债券的风险收益特征进行评估,并根据对收益率曲线形状变化进行预测,采用子弹型策略、哑铃型策略或梯形策略,来决定本计划资产在长、中、短期债券间的配置比例。 (3)骑乘策略:通过分析收益率曲线各期限段的利差情况,买入收益率曲线最陡峭处所对应的债券,随着本计划持有债券时间的延长,债券的剩余期限将缩短,到期收益率将下降,从而获得资本利得收入。 3、股票投资策略 本集合计划股票投资遵循“行业相对投资价值判断”和“个股精选”策略。在定量数据筛选和定性研究相结合的基础上,选择不同行业中具有相对投资价值的个股,即具备稳定内生增长、能给股东创造长期稳定回报的公司进行投资。通过综合考察上市公司所属行业发展前景、上市公司行业地位、竞争优势、盈利能力、成长性、估值水平等多种因素,挑选出预期表现将超过大盘的个股,构建核心组合,并根据市场波动性及走向特征及时对组合进行动态调整。 4、新股申购策略 本集合计划将根据首发新股的基本面和股票市场整体定价水平,来估计新股上市交易的合理价格。并结合新股首发规模等因素,同时参考一级市场资金供求关系,制定相应的新股申购策略。 5、ETF套利策略 本集合计划ETF套利通过对交易成本的计算和最低收益的设置,来确定是否进行程式化套利,在此基础上将严格控制套利过程中可能出现的风险,一般不持有隔夜股票头寸。具体风险控制措施包括:①分析相关基金公司的交易规定,针对具体情况采取相应策略,以应对成分股涨、跌停等特殊情形;②分析各ETF二级市场的交易活跃程度及盘口,结合集合计划可用资金规模来设定合理的套利资金规模和交易方式;③在程式化交易的基础上,由专业人员进行操作,以控制操作风险;④每天对系统进行测试和调试,确保在套利交易系统正常。 6、权证投资策略 本集合计划权证投资主要是作为收益增强和对冲股票投资风险的手段。在严格控制风险前提下,本计划将通过数量化模型对权证价值进行深入分析,把握市场机会,以获取低风险增强收益。