东北融智1号B

(AF1032)集合理财混合型
1.1000 0.03%+0.0003
单位净值 [2016-04-12]
1.1000
累计净值 [2016-04-12]
  • 最近一月：0.81%
  • 最近一季：2.32%
  • 最近半年：4.77%
  • 今年以来：2.63%
  • 最近一年：---
  • 最近两年：---
  • 最近三年：---
  • 成立以来：10.00%
  • 成立日期：2015-04-14
  • 基金经理：---
  • 产品类型：券商集合理财
  • 管理公司：东北证券
基本信息
基金简称 东北融智1号B 基金全称 东北证券融智1号集合资产管理计划次级B类
基金代码 AF1032 成立日期 2015-04-14
基金总份额(亿份) -- 基金规模(亿元) --
基金管理人 东北证券股份有限公司 基金托管人 东北证券股份有限公司
基金经理 -- 运作方式 券商集合理财
基金类型 混合型 二级分类 --
最低参与金额(元) -- 最低赎回份额(份) --
基金比较基准 --
开放日 --
投资目标 在严格控制投资风险的前提下,管理人通过对公司、个股、债券、理财产品及其他资产的精心选择,投资于基本面较好、具有良好成长性、估值合理、具有较好安全边际的个股,寻找具有良好收益性和安全性的债券,寻求资产的稳健增值。
投资风格 非限定性
投资范围 本集合计划的投资范围包括国内依法发行的股票(包括新股申购)、债券、证券回购等投资品种;央行票据、超短期融资券、短期融资券、中期票据、非公开定向债务融资工具等银行间市场的投资品种;股票型基金、混合型基金、货币市场基金等金融监管部门批准或备案发行的金融产品;现金、银行存款、债券逆回购等现金类产品以及中国证监会认可的其他投资品种。
投资策略 【2016-04-11合同变更】1、资产配置策略 本集合计划将采取定性分析和定量分析相结合的方法以实现大类资产的灵 活配置。管理人利用经济周期理论，通过对宏观经济运行指标、利率和货币政策等相关因素的分析，对中国的宏观经济运行情况进行判断和预测，在此基础上行成对不同咨产市场表现的预测和判断，确定集合计划资产在各类别资产间的分配比例，并随着各类证券风险收益特征的相对变化，动态调整组合中各类资产的比例，以规避或分散市场风险，提高集合计划的收益率。 根据经济周期理论，在经济周期的不同阶段，通货膨胀、利率水平和货币政策等对金融市场有着重要影响的因素往往表现出不同的规律，从而影响到不同大类金融资产的定价和市场表现。而实证研究也表明，经济周期与金融市场的表现往往呈现出很强的相关性，当宏观经济运行处于不同的阶段时，股票、债券和现金等各大类资产也体现出不同的市场表现。通过预测宏观经济运行所处的阶段，对各类资产在该阶段下可能的市场表现进行判断，从而为资产配置的调整提供依据。通过分析GDP增长率、失业率、利率水平和通货膨胀率等宏观经济运行指标和货币、财政政策的变化趋势，判断宏观经济运行所处的阶段。根据经济周期不同阶段各类资产市场表现变化情祝.，的实证研究，对股r、债券和现金等大类资产投资的比例进行战略配置和调整，增加该阶段下市场表现优于其他资产类别的资产的配置，减少市场表现相对较差的资产类别的配置，以规避或分散市场风险，提高集合计划经风险调整后的收益。 2、股票投资策略 本集合计划在股票投资方面将采取主动管理的投资策略，以基本面分析为核心，在定性分析与定量分析的基础上，采用自下而上方式精选具有投资价值的股票构建股票投资组合。本集合计划根据中国证券市场的实际情况，将有价值的上市公司定义具有长期稳定的发展前景，业绩受经济波动影响相对较小，公司具有的核心竞争优势使公司具有良好的成长性，并且公司的股票价格具有相对估值优势。 本集合计划结合定量和定性分析的选股方法对股票进行初选、优选、精选等三个步骤的筛选。 (1)本集合计划首先对A股市场中的所有股票进行初选剔除，以过滤掉明显不具备投资价值的股票，从而缩小研究范围，提高工作效率。剔除的股票包括法律法一规和本集合计划管理人制度明确禁止投资的股票。 (2)基于对价值公司特征的深入研究，本集合计划将运用市净率(P/B)和市盈率(P/E)两指标进行定量筛选，在初选股票的基础上，对股票进行优选。本集合计划优选的股票包含以下两部分:Ca)按照F‘/B从低到高对初选股票进行排序，排名前四分之一的股票;Cb)按照P/E从低到高对初选股票进行排序，排名前四分之一的股票。对于优选出的股票，在每年上市公司年报披露后，本集合计划将根据定筛选标准进行调整。 (3)本集合计划管理人将在优选股票的基础上，通过扎实的案头研究和详尽紧密的实地调研，结合外部研究的分析结果，运用定性和定量相结合的方法，得到上市公司所处外部环境对长期发展前景的影响、。公司的核心竞争优势、公司的管理能力和治理结构等方面的特征判断。在此基础上，本集合计划将结合公司特征分析和估值分析，发掘价值相对低估的优质公司股票，从而精选出拟投资股票标的。具体有以下步骤: (a)公司特征分析 本集合计划选择的优质公司特征主要包括: ①公司所处外部环境对长期发展前景的影响 主要从宏观经济周期、人口结构、社会生产能力等长期发展角度分析公司所处行业面临的发展机遇，同时关注政府的经济结构调整及产业升级等产政策可能给行业带来的发展机遇。分析行业因素对公司的影响时不仅考虑公司所处行业的周期特征、行业景气度和行业集中度因素，也要关注公司主要业务所处的经济区域及产业配套设施对公司长期发展前景的影响。 ②公司的核心竞争优势 本集合计划对公司核心竞争力的考察主要分析公司是否在经营许可、规模、资源、技术、品牌、创新能力和成本控制等方面具有竞争对手在中长期时间内难以模仿的显著优势，并重点关注公司的中长期持续增长能力或阶段性高速增长的能力，内容包括上市公司的主营产.b7b或服务是否具有良好的市场前景，在产品或服务提供方面是否具有成本优势，是否拥有出色的销售机制、体系及团队，是否具备较强的技术创新能力并保持足够的研发投入以推动企业的持续发展等。 ③公司的管理能力和治理结构 本集合计划关注公司是否具有诚信、优秀的公司管理层和良好的公司治理结构。诚信、优秀的公司管理层能率领公司不断制定和调整发展战略，把握住正确的发展方向，以保证企业资源的最佳配置和自身优势的充分发挥;同时良好的治理结构能促使公司管理层诚信尽职、融洽稳定、重视股东利益并使得管理水平能充分适应企业规模的不断扩大。本集合计划关注有良好管理能力的公司，同时也关注和历史表现相比，各方面情祝正在得到改善的上市公司。 (b)估值分析 在挑选出上述价值公司后，本集合计划将进行估值分析，进一步挑选价值相对低估的优质公司股票，精选出拟投资股票标的。 本集合计划基于动态静态指标相结合的原则，采用内在价值、相对阶值、收购价值相结合的评估方法，如市盈增长比率(PEG)、市盈率(P/E)、市净 企业价值/息税前利润(EV/EBIT)、企业价值/息税、折旧、摊销前利润(EV/EBITDA)、自由现金流贴现(DCF)等，对优选股票中的优质公司进行价值评估，并在此基础上精选出拟投资股票标的。 (4)构建投资组合 投资主办人根据本集合计划的投资决策程序，审慎精选，权衡风险收益特征后，构建投资组合并动态调整。 3、债券投资策略 对于债券资产的选择，本集合计划将以价值分析为主线，在综合研究的基础上实施积极主动的组合投资，并主要通过类属配置与债券选择两个层次进行投资管理。 在类属配置层次，结合对宏观经济、市场利率、。债券供求等因素的综合分析，根据交易所市场与银行间市场类属资产的风险收益特征，定期对投资组合类属资产进行优化配置和调整，确定类属资产的最优权重。 在券种选择上，本集合计划以中长期利率趋势分析为基础，结合经济趋势、货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素，重点选择那些流动性较好、风险水平合理、到期收益率与信用质量相对较高的债券品种。具体策略有: (l)利率预期策略:本集合计划将首先根据对国内外经济形势的预测，分析市场投资环境的变化趋势，重点关注利率趋势变化。通过全面分析宏观经济、货币政策与财政政策、物价水平变化趋势等因素，对利率走势形成合理预期。 (2)估值策略:建立不同品种的收益率曲线预测模型，并利用这些模型进 估值，确定价格中枢的变动趋势。根据收益率、流动性、风险匹配原则以及债券的估值原则构建投资组合，合理选择不同市场中有投资价值的券种。 (3)久期管理:本集合计划努力把握久期与债券价格波动之间的量化关系，根据未来利率变化预期，以久期和收益率变化评估为核心，通过久期管理，合理配置投资品种。 (4)流动性管理:本集合计划会紧密关注‘申购/赎回现金流情况、季节性资金流动、日历效应等，建立组合流动性预警指标，实现对集合计划资产的结构化管理，以确保集合计划资产的整体变现能力。 在可转换债券投资方面，由于可转换债券(含可交易分离可转债)兼具权益类证券与固定收益类证券的特性，因而具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点。可转债的选择结合其债性和股性特征，在对公司基本面和转债条款深入研究的基础上进行估值分析，投资于公司基本面优良、具有较高安全边际和良好流动性的可转换债券，获取稳健的投资回报。 4、基金投资策略 本集合计划对各类证券投资基金进行精选，积极主动选取具有核心竞争优势的各类证券投资基金。(1)运用多种模型和指标对基金的业绩进行评估(2)充分跟踪研究并实地调研，全方位考察基金投资团队的投资理念、投资策略、风险控制、选股与选时的特征。(3)依据基金重点投资的证券和持续的投资择具有较强的抗通胀能力的基金。对选出的基金的投资风格和投资组合变动情况进行动态模拟跟踪，及时发现其投资风格及投资组合情况的变化从而进行相应调整。 5、股指期货投资策略本集合计划可基于谨慎原则运用股票指数期货等相关金融衍生工具对基金投资组合进行管理，以控制并降低投资组合风险、提高投资效率，降低跟踪误差，从而更好地实现本集合计划的投资目标。