滨海1号第227期

(C71287)集合理财混合型
1.0000 ---0.0000
单位净值 [2018-07-16]
1.0000
累计净值 [2018-07-16]
  • 最近一月：---
  • 最近一季：---
  • 最近半年：---
  • 今年以来：---
  • 最近一年：---
  • 最近两年：---
  • 最近三年：---
  • 成立以来：---
  • 成立日期：2018-01-19
  • 基金经理：---
  • 产品类型：券商集合理财
  • 管理公司：渤海汇金
基本信息
基金简称 滨海1号第227期 基金全称 滨海1号民生价值集合资产管理计划第227期
基金代码 C71287 成立日期 2018-01-19
基金总份额(亿份) -- 基金规模(亿元) --
基金管理人 渤海汇金证券资产管理有限公司 基金托管人 --
基金经理 -- 运作方式 券商集合理财
基金类型 混合型 二级分类 --
最低参与金额(元) 50000 最低赎回份额(份) --
基金比较基准 5.20%/年
开放日 本期集合计划成立日后每满3个月的对应日开放一次(遇非工作日则顺延,顺延不影响后续开放期的对应日),每次开放期为两个工作日,其他时间封闭运作。 委托人可在开放期的首日申请退出本期集合计划,开放期的两日均可申请参与本期集合计划
投资目标 通过积极的资产配置和股票精选,在控制和分散投资组合风险的前提下,力求本集合计划资产的长期稳定增长。
投资风格 限定性
投资范围 商业银行理财计划、基金公司(含子公司)资产管理计划及银行存款等。
投资策略 1、资产配置策略 1)大类资产配置 本集合计划将根据“四因素模型”从流动性、宏观经济、A 股公司业绩和周边市场等四个角度进行综合分析,综合考虑本集合计划的投资目标、市场发展趋势、风险控制要求等因素,制定本集合计划资产在股票、债券、基金和现金等大类资产的配置比例,并定期或不定期地进行调整。 2)行业配置策略 本集合计划认为,在宏观经济持续向好的基础依旧牢固的背景下,随着中国经济增长方式的转变、城镇化和工业的推进、国民收入的持续提高和政府对“改善民生”的政策倾斜,中国经济的增长方式将由投资、出口驱动逐步转向消费、投资和出口的协调拉动。政策倾斜的“改善民生”是一个系统工程,也是一个渐 进的过程,涉及到基础设施建设、衣食住行、文教医疗、促进内需和消费升级、管理通胀预期和新科技等诸多产业政策和货币政策。因此,“改善民生”脉络将使得相关行业或企业从中获益。 本集合计划将根据行业所处的生命周期、行业的竞争结构、行业的景气程度等,对行业的投资价值进行综合评价,重点配置明显受益于改善民生且投资价值较高的行业,积极把握改善民生所带来的投资机会。 受益于“改善民生”的行业主要有以下几个类型:.. 基础设施建设:受益于城镇化、商品房、棚户区改造、经济适用房和保障房等居住建筑项目的新型建材和智能建筑行业;受益于太阳能、风能、核能等能源动力项目的新能源行业;受益于高铁、支线机场、地下轨道交通、混合动力汽车、智能交通等交通物流项目的行业;受益于空气净化、污水处理等环保项目的减排行业;受益于3G、三网融合和物联网等信息通讯行业。 .. 衣食住行:生态农业、节能空调、节能照明、混合动力汽车等行业。 .. 文教医疗:文化产业、基础医疗、高端及专科医疗服务、新医药等行业。 .. 促进内需和消费升级:家电和汽车下乡政策受益、商业贸易、餐饮旅游、食品饮料等行业。 .. 管理通胀预期:农林牧渔和有色金属等行业。 .. 新科技:新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药、生物育种和信息产业等战略性新兴产业。 2、股票投资策略 本集合计划的股票投资采用备选库制度,其备选库包括一级库和二级库。一级库是资产管理部统一的股票投资范围,入选条件主要是根据渤海证券企业价值评估体系,通过对企业财务状况、经营管理状况、竞争力优势及所处行业环境等重点进行研究,筛选出基本面良好的股票进入一级库。二级库是本集合计划所独 有的风格股票投资范围。 二级股票库是本集合计划的风格库,其构建过程如下: 首先,在一级股票库内,根据行业配置策略,筛选出符合要求的行业的股票。 其次,通过定量、定性相结合的方法,从上述股票中筛选出基本面良好的优质公司的股票构建本计划的二级库,并重点关注受益政府“改善民生”脉络中的优质上市公司。 (1)定量指标 上市公司的定量分析,分为财务指标分析和估值指标分析两个方面: .. 财务指标 本集合计划应用主营业务收入增长率、主营业务利润率、总资产周转率、资产负债率等财务指标,分别描述企业的成长性、盈利能力、运营状况及偿债能力。 .. 估值指标 在财务指标的筛选基础上,本集合计划还要借助不同的估值指标做进一步的筛选,估值水平通过PE、PS、PB、净利润增长率、营业收入增长率、PEG、PSG 等静态估值水平、动态估值水平、历史成长性、预期成长性指标以及综合估值水平与成长性的指标进行横向和纵向比较。 (2)定性指标 对上市公司的定性分析一般包括以下部分: .. 公司治理 .. 公司是否具有合理的治理结构,公司(高管)的诚信记录是否良好; .. 上市公司的经营是否独立,控股股东是否有干涉上市公司经营的行为,是否存在变相占用上市公司资源的事项; .. 企业内部控制制度是否完善; .. 企业管理团队是否团结有效、经验丰富,具有进取精神。 .. 经营状况 .. 企业是否有明确、合理的发展战略; .. 企业财务是否稳健,现金流是否充沛; .. 企业是否注重创新,并善于通过创新引导、创造新的需求; .. 企业是否拥有较为清晰的经营策略,经营模式。 .. 竞争优势 .. 市场优势:(1)企业的市场地位和市场份额,企业在细分市场是否占据领先位置; (2)企业是否具有品牌号召力或较高的行业知名度; (3)企业在营销渠道及营销网络方面的优势。 .. 资源优势:公司是否拥有独特优势的资源,如矿产资源;是否在某些领域拥有独占性的优势,如港口、机场等。 .. 产品优势:公司是否拥有较为独特的、难以模仿的产品。 .. 其他优势:如政府政策或股东对企业的扶持、企业对上下游定价的议价能力等因素。 .. 外部环境 .. 政策环境,包括产业发展政策、税收政策、准入政策、银行贷款政策等; .. 市场环境,包括行业内竞争结构,主要对手竞争策略,替代行业的威胁等。 3、债券投资策略 本集合计划将通过大类资产配置、类属资产配置和精选个券的三个层次“自上而下”的进行债券投资管理,以实现稳定收益和充分流动性的投资目标。 大类资产配置是通过对宏观经济、货币政策和利率的判断对货币资产和债券类资产进行选择配置,同时也对银行间市场和交易所债券市场进行选择配置;类属资产配置是通过分析债券市场变化、投资人行为、品配置的品种范围有国债、金融债、企业债、央票和资产支持受益凭证等;精选个券是通过利率趋势分析、 投资人偏好分析、对收益率曲线形态变化的预期、信用评估、市场收益率定价和流动性分析,筛选出流动性良好,成交活跃、符合目标久期、到期收益率有优势且信用风险较低的券种。 本集合计划的债券投资管理拟主要采取三项投资策略: (1)久期策略 久期策略是分析宏观经济指标,如市场资金供求、利率水平和市场预期、通货膨胀率、GDP 增长率、货币供应量、就业率水平、国际市场利率水平、汇率等,结合财政货币政策,对未来较长的一段时间内的市场利率变化趋势进行预测,决定组合的久期,并通过不同债券剩余期限的合理分布,有效地控制利率波动对集合计划净值波动的影响,并尽可能提高集合计划的收益率。 (2)收益率曲线策略 收益率曲线策略是基于对收益率曲线变化特征的分析,预测收益率曲线的变化趋势,并据此进行投资组合的构建。收益率曲线策略有两方面的内容,一是收益率曲线本身的变化,根据收益率曲线可能向上移动或向下移动,降低或加长整个投资组合的平均剩余期限;二是根据收益率曲线上不同年限收益率的息差特 征,投资于最有投资价值的债券。 (3)信用类债券投资策略 信用类债券投资策略是在研究宏观经济运行周期的基础上,综合分析公司债、企业债、短期融资券等发行人所处行业的发展前景和状况、发行人所处的市场地位、财务状况和管理水平等因素后,结合具体发行契约,对债券进行信用评级,在此基础上,建立信用类债券池;在目标久期确定的基础上,积极发掘信用 风险利差具有相对投资机会的个券进行投资。 4、可转换债券投资策略 可转换债券同时具有债券、股票和期权的相关特性,结合了股票的长期增长潜力和债券的相对安全、收益固定的优势,并有利于从资产整体配置上分散利率风险并提高收益水平。 投资可转换债券投资策略是对可转换债券的内在债券价值(如票面利息、利息补偿及无条件回售价格)、保护条款的适用范围、期权价值的大小、基础股票的质地和成长性、基础股票的流通性等方面进行研究,建立转债定价分析系统模型,充分发掘转债的投资价值,并积极寻找各种套利机会,以获取更高的投资收 益。 5、权证投资策略 本集合计划将因A 股公司增发、配售和投资分离交易的可转换公司债券等原因被动获得权证,或者在进行套利交易、避险交易和权证价值低估等情形下投资权证。本集合计划进行权证投资时,将在对权证标的证券进行基本面研究及估值的基础上,结合股价历史波动率等参数,运用数量化期权定价模型,确定权证合理内在价值,从而构建套利交易或避险交易组合以及在合同许可投资比例范围内的投资于价值出现较为显著的低估的权证品种。 本集合计划投资权证时主要考虑运用的策略包括:杠杆策略、价值挖掘策略、获利保护策略、价差策略、双向权证策略、卖空有保护的认购权证策略、买入保护性的认沽权证策略等。