渤海分级汇金18号B
(C71551)集合理财股票型
0.7941
-16.94%-0.1345
单位净值 [2016-04-01]
0.7941
累计净值 [2016-04-01]
- 最近一月：-16.94%
- 最近一季：-16.94%
- 最近半年：-14.00%
- 今年以来：-16.94%
- 最近一年：---
- 最近两年：---
- 最近三年：---
- 成立以来：-20.59%
- 成立日期：2015-06-03
- 基金经理：刘源 王雪莹
- 产品类型：券商集合理财
- 管理公司：渤海证券
基本信息
| 基金简称 | 渤海分级汇金18号B | 基金全称 | 渤海分级汇金18号B集合资产管理计划 |
|---|---|---|---|
| 基金代码 | C71551 | 成立日期 | 2015-06-03 |
| 基金总份额(亿份) | -- | 基金规模(亿元) | -- |
| 基金管理人 | 渤海证券股份有限公司 | 基金托管人 | 渤海证券股份有限公司 |
| 基金经理 | 刘源 王雪莹 | 运作方式 | 券商集合理财 |
| 基金类型 | 股票型 | 二级分类 | -- |
| 最低参与金额(元) | 1000000 | 最低赎回份额(份) | -- |
| 基金比较基准 | -- | ||
| 开放日 | 对于本集合计划次级B份额，管理人可于本集合计划确定参与定增项目前设立退出开放期；若设立退出开放期，具体时间由管理人提前网站公告。若退出开放期有次级委托人申请退出，管理人可视情况决定是否设立参与开放期；若设立参与开放期，具体时间由管理人提前网站公告。如果本集合计划展期或者管理人认为其他有必要设置开放期的情形时，管理人可设置临时开放期并公告。具体开放起止日期、开放份额具体参与或退出安排以管理人公告为准。 | ||
| 投资目标 | 本集合计划在严格控制投资风险、保持资产流动性的基础上,凭借管理人较丰富的一级及二级市场投资经验,通过对上市公司股票,尤其中航航空电子系统股份有限公司的长期持续跟踪和深入调研,力争在存续期内为投资者获取超额收益。 | ||
| 投资风格 | 非限定性 | ||
| 投资范围 | 本集合计划投资范围包括国内证券交易所的上市股票(集合计划不得投资于ST、*ST、SST、S*ST上市公司公开发行的股票)以及新股申购,可参与证券投资基金、股指期货以及各种固定收益类资产和现金管理类资产以及证券公司资产管理计划、基金公司(含子公司)资产管理计划、商业银行理财计划、集合资金信托计划等金融监管部门批准或者备案发行的金融产品。法律法规或中国证监会允许集合计划投资其他品种的,资产管理人在履行合同变更程序后,可以将其纳入本计划的投资范围。 | ||
| 投资策略 | 1、资产配置策略 本集合计划采取积极的资产配置策略，通过深入细致的宏观、行业及公司研究，精选证券品种，以期获得投资标的的长期超额收益，并通过现金管理维持产品的流动性。 3、非公开发行股票投资策略 通过分析宏观经济、产业策略和行业景气程度，以证监会行业分类标准为基础，挑选出增长前景持续向好的行业或周期景气复苏或上升的行业。通过定性和定量研究对非公开发行的个股进行深入研究，科学判断投资价值，在结合公司基础面基础上，充分考虑国家宏观经济政策与转型环境下可能受益的领域，以期通过参与非公开定向发行，并至少持有1年以上的时间来获得长期受益。 4、新股申购策略 对发行新股的公司进行研究，深入分析上市公司的基础面，综合运用现金流量折现估值法、可比公司分析估值法等方法，确定股票上市后合理的估值区间；根据新股发行时的市场状况、资金供求和历史数据确定新股的收益空间；根据估算的新股收益空间；根据估算的新股收益空间、中签率、市场变化、机会成本等因素，在严格控制风险的前提下，确定参与网上还是网下申购并合理安排申购资金，在保证产品流动性和有效控制风险的前提下，分享新股申购的投资收益，选择恰当卖出时机，力争收益最大化。 5、固定收益类投资策略 本集合计划将运用多种积极管理增值策略，重点投资于债券等固定收益类金荣产品，在严格控制信用风险的前提下就，追求较高的稳健收益，其投资策略主要包括： （1）持有到期策略 在流动性许可的情况下，管理人对本集合计划部分固定收益类资产将采取持有到期策略，该部分债权的剩余期限预期买入时本集合计划的剩余期限相匹配，从而有效地降低在投资风险，做到收益与流动性兼顾。 （2）利率预期策略管理人通过对影响债券投资的宏观经济状况和货币政策等因素的分析判断，形成对未来市场利率变动方向的预期，主动调整债券投资组合的久期，提高债券投资组合各收益水平。首先，本集合计划主要依据如下因素预期利率变动趋势：a、财政、货币策略分析；b、GDP增长率及其变化趋势；c、物价水平、货币供应量、债券供求分析等及其预期。其次，管理人依据对利率的预期，决定债券投资组合的期限结构；a、如利率预期上升，降低债券组合久期，以规避债券价格下降的风险；b、如利率预期下降，提高债券组合久期，以较多地获得债券价格上升带来的收益。 （3）收益率曲线策略 管理人通过对债券市场微观因素的分析判断，形成对未来收益率曲线形状变化的预期，相应地选择子弹型、哑铃型或梯型的组合期限配置，获取收益率曲线形变带来的投资收益。主要考虑的债券市场微观因素包括:收益率曲线、历史期限结构、新债发行、回l购及市场拆借利率等。 （4）类属替换策略 管理人研究宏观、微观经济，观察公司债、金融债、企业债等信用债券品种与同期限国债之间收益率利差状况，对公司债、金融债、企业债等信用债券品种与与同期限国债之间收益率利差的扩大或收窄趋势作出判断；在预期信用利差将收窄时，主动提高信用债券类属品种的投资比例，相应降低同期限国债的投资比例；在预期信用利差将扩大时，主动降低信用债券类属品种的投资比例，相应提高同期限国债的投资比例，从而获取不同债券类属之间利差变化所带来的投资收益。 （5）个券优选策略 在以上债券资产久期、期限和类属配置的基础上，根据债券市场收益率数据，对单个债券进行估值分析，并结合债券的信用评级、流动性、息票率、税赋、提前偿还和赎回等因素，选择具有良好投资价值的债券品种进行投资。 （6）公司债券投资策略 管理人采取自上而下与自下而上相结合的投资策略发掘、把我公司债券中蕴藏的投资机会。 管理人运用于公司债券的自上而下的投资策略为前述适用于各种信用债券的类属替换策略，即分析、研究公司债券与同期限国债之间的信用利差状况，在预期信用利差收窄时加大公司债券的配置比例，在预期信用利差扩大时降低公司债券的配置比例:同时，管理人对发债公司基本面和公司债券的具体条款进行深入的研究，通过信用评级建立公司债 券备选池。 在既定的组合目标久期和公司债券配置比例下，管理人自下而上地从公司债券备选池中精选具有较高投资价值的个券完成整体组合中公司债券部分的配置。 (7)含权债券投资策略 本集合计划投资的含权债券主要是可转债/可分离债和选择权债券。管理人将以期权凋整后的收益率水平(OAS)为基咄，对含权债券的纯债价值进行评估，同时轴以对标的证券的研究，选择具体含权债券进行投资。 6、基金投资策略 首先，重点通过以写因素评估和选择基金公司:公司守法遵规情况、投资文化、投资结构、风险控制、管理规模和整体业绩、投资团队的投资风格及稳定性等:其次，在精选公司的基础上、对基金的投资绩效、投资绩效的持续性、风险、评级情况、费率、规模及风格特征、流动性等几个力一面进行评估、最后选择出能为整体资产带来超额回报的基金进行投资。 7、股指期货投资策略 （1）股指期货套利策略 ①期现套利策略 期现套利策略是利用现货与股指期货之间存在的固有平价关系，当期货合约的价格与其合理价值发生背离，且超出相应的成本时进行套利交易。期现套利策略关键点在于现货模型构建、程序化交易策略和提前平仓(或移仓)策略。期现套利收益主要在于资金杠杆大小和期现基差大小。基差是期货价格与现货价格之间价差。 ②ALPHA套利策略 ALPHA套利是指股指期货与具有ALPHA值的证券产品之间进行反向对冲套利，以获取超额收益。为实现ALPHA套利，选择或构建证券产品是关键。兼具折价率与超额收益ALPHA的证券产品是进行ALPHA套利交易的首选。具有超额收益ALPHA的证券产品是进行ALPHA套利交易的次选。此外，Beta值波动性较小、可决系数接近于1是所选证券产品的基本前提。ALPHA是指平均实际回报和平均预期回报的差额，Beta是指一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个证券组合相对总体市场的波动性: ③跨期套 股指期货跨期套利是指在同一期货交易所对相同标的指数利用两个不同交割月份的股指期货合约之间的价差进行的套利交易，相同标的指数的股指期货在市场上会有不同交割月的若干合约同事交易，当不同交割日期合约间的价差发生了变化，则会产生跨期套利机会。跨期套利不是无风险套利，它实际属于价差套利，需要对不同到期月的期货合约的价差做出预测、采取不同的策略、包括牛市套利和熊市套利和蝶式套利，主要运用统计典利技术来实现。蝶式套利是利用用不同交割月份的价差进行套期获利: (2)套期保值策略 根据股指期货合约的安排，股指期货到期日的价格必定收敛到现货指数的价格，因此，在合约期内存在一个台理价值，当指数期货的价格背离这个合理价值时，通过同时买卖股指期货及相对应的指数进行套期保值。如果股指期货价格高于合理价值，卖空期货买入现货指数进行套期保值;如果指期货价格低于合理价值，买入期货卖空现货指数进行食期保值:目前卖空现货指数有一定的困难，但也可以通过ETF的复杂交易来实现现货的指数卖空。期货套期保值可分为买入套期保值和卖出套期保值:买入套保是为了锁定成本、而卖出套保是为了锁定盈利。采用股指期货进行套保一般是卖出套保，即通过卖出股指期货对冲组合的市场风险。根据套保时间选择的不同，套保分为完个套保和择时套保二很据套保现货标的的不同，套保采用个股套保、组合套保、封基套保和分级基金套保等策略套保策略成功的关键在于现货和股指期货标的指数的相关性，从而才能有效地使用股指期货对冲风险。 ①个股及组合套保 对股票组合进行套保，充分利用较强的投研能力和选股能力，同时避免择时、仓位以及流动性的制约。对个股组合进行套保之后，无需择时，可将选股能力带来的超额收益允分套取出来。 ②封闭式基金套保 对折价的封闭式基一金进行套保，对冲其净值波动风险，从而可获得稳定的绝对收益。 ③分级基金套保 分级基金经常会出现定价偏差而带来“套利”机会。分级基金就是将普通基金一分为二，分拆为优先级基金和杠杆性基金，前者可获取稳定收益，后者可获取杠杆收益。由于受净值表现、投资者预期等因素的彩响，杠杆性基金的价格经常会出现大幅波动，并大幅偏离其参考净值，带来一定“套利”机会，同时需要用股指期货来对冲。 (3)股指期货趋势交易量化策略 趋势交易策略主要从定性、定景两个角度确定股票指数的趋势方向和买卖时机，在上升趋势中适当持有净多头合约，在下降趋势咋，适当持有净空头合约，在对以投机为目的参与股指期货交易的风险闭口、保证金比例及止损标准进行严格控制的前提下，进行股指期货的趋势交易。 8、证券公司资产管理计划、基金公司（含子公司）资产管理计划、集合资金信托计划投资策略 管理人将对证券公司资产管理计划、基金公司（含子公司）资产管理计划、集合资金信托计划拟投资标的做全方位的分析，把我行业投资价值变化，研究资管产品拟投资标的资产状况、资金实力、业务水平、人员素质，尤其关注其核心竞争力，对产品的未来收益作出判断，管理人将对证券公司资产管理计划、基金公司（含子公司）资产管理计划、集合资金信托计划拟投资标的收益风险进行全面分析、从行业风险、经营风险、安全质量风险作出判断、控制产品投资中的风险。 9、现金管理类资产投资策略 在控制风险的前提下，通过对政策调控和资金面的精确把握，并充分考虑集合计划资产的流动性要求，获得现金管理类资产的稳定收益，同事为集合计划的动态资产配置提供有效的缓冲。【合同变更2016-06-16】 | ||