国金慧泉工银量化恒盛精选D类4期A

(DB1211)集合理财混合型
1.1600 -0.32%-0.0037
单位净值 [2016-03-30]
1.1600
累计净值 [2016-03-30]
  • 最近一月：-0.04%
  • 最近一季：-9.18%
  • 最近半年：2.58%
  • 今年以来：-7.05%
  • 最近一年：-10.21%
  • 最近两年：---
  • 最近三年：---
  • 成立以来：16.00%
  • 成立日期：2014-03-31
  • 基金经理：徐蕴平
  • 产品类型：券商集合理财
  • 管理公司：国金证券
基本信息
基金简称 国金慧泉工银量化恒盛精选D类4期A 基金全称 国金慧泉工银量化恒盛精选D类4期集合资产管理计划A类
基金代码 DB1211 成立日期 2014-03-31
基金总份额(亿份) -- 基金规模(亿元) --
基金管理人 国金证券股份有限公司 基金托管人 国金证券股份有限公司
基金经理 徐蕴平 运作方式 券商集合理财
基金类型 混合型 二级分类 --
最低参与金额(元) -- 最低赎回份额(份) --
基金比较基准 本集合计划分期设立，在每期集合计划每个开放期前，由管理人公告本期计划的业绩比较基准收益率，仅作为管理人提取风险准备金和业绩报酬的基准，不作为实际收益分配的依据【2016-05-30合同变更生效】
开放日 --
投资目标 以持续超越大盘和极低的回撤幅度为目标,力求在给投资人带来稳健收益的同时实现风险的最小化。
投资风格 非限定性
投资范围 本集合计划投资范围包括国内依法发行的股票、债券、权证、证券投资基金、股指期货、国债期货等金融衍生品、债券逆回购、银行存款。
投资策略 1、资产配置 本集合计划通过定性与定量研究相结合的方法,确定投资组合中权益类资产和固定收益类资产的配置比例。随着经济结构与产业结构的调整,本集合计划将重点关注上游、中游、下游三大行业盈利水平的轮动迁移。 本集合计划通过动态跟踪海内外主要经济体的GDP、CPI、PMI、利率、失业率等宏观经济指标,以及估值水平、盈利预期、流动性、投资者心态等市场指标,确定未来市场变动趋势。本集合计划通过全面评估上述各种关键指标的变动趋势,对股票、债券等大类资产的风险和收益特征进行预测。根据上述定性和定量指标的分析结果,运用资产配置优化模型,在相同的目标收益条件下,追求风险最小化,最终确定大类资产投资权重,实现资产合理配置。 2、股票投资策略 通过行业配置和对具备成长潜力个股的精选策略来构建投资组合,通过对各类证券的风险收益特征的比较确定资产在各类别产业间的投资比例,并随着各类证券风险收益特征的相对变化及时调整资产间的投资比例。 (1)行业配置 自上而下精选行业和板块,根据宏观经济形势,结合经济运行不同阶段的特点,运用行业投资价值评估系统对产业环境、产业政策和竞争格局加以分析和预测,根据各产业的景气指数等指标分析行业成长性,对投资组合行业分布进行配比。 (2)个股精选 在自上而下精选优势行业的基础上,再自下而上地精选具有良好成长性的投资标的。 第一步,投资标的初选。 投资标的的初选是建立在投资资金回报率、经营性资产结构、经营性利润等反映主营业务健康状况的系列财务指标基础上的财务评估体系,其目的是筛选出在财务及管理上符合要求的上市公司。 第二步,价值判断。在初选的基础上,综合考虑公司商业模式的持续性、竞争力水平、公司和公司所处行业的成长性及市场趋势等因素,进一步建立基于上市公司整体素质基础上的价值评估体系,进行筛选股票,精选在特定时期具有较高成长性的投资标的。 3、新股申购投资策略 本集合计划将积极参与新股申购,以取得较低风险下的较高回报。管理人将通过实地调研、多因素分析、新股定价模型等多种手段,深入了解发行人的行业背景、产销规模、市场地位、核心技术、持续经营与盈利能力等情况,并依此合理作出投资决定,以降低新股申购风险,获取较高收益。 4、债券等其他固定收益类投资策略 本集合计划的固定收益类投资品种主要有国债、企业债等中国证监会认可的,具有良好流动性的金融工具。此类资产的投资目标是在充分保持本集合计划流动性的基础上获得稳定的收益。 在债券投资方面,管理人将以宏观形势及利率分析为基础,自上而下地确定债券投资策略。通过预测市场利率的变动趋势,确定最优的债券组合久期。根据对收益率曲线形状变化的预测,采用不同策略进行长期、中期和短期债券的配置。自下而上通过个券估值和信用评级分析等手段,精选出价值被低估且有较高配置价值的个券。本计划将综合运用久期管理、收益率曲线变化及信用利差策略等积极投资策略提高组合收益率。 5、基金投资策略 本集合计划在证券投资基金配置方面,以指数型基金为主,主要目的在于替代沪深300指数进行股指期货套利操作,捕捉股指期货的定价偏差,以期提升资产组合的收益。 6、股指期货投资策略 本集合计划投资股指期货的主要目的为套期保值,以回避市场风险,萃取相应股票组合的超额收益;另外,本集合计划将积极的实施套利策略以获取低风险套利收益。 (1)套期保值:利用股指期货对权益类资产组合(主要是上市交易股票)反向对冲以回避市场风险。根据市场的变化、现货市场与期货市场价格的相关性等因素,估计需要用到的股指期货合约的数量,对这个数量进行动态跟踪与测算,并进行适时灵活调整。具体对冲策略包括市值对冲和贝塔对冲两种。市值对冲指管理人根据股票组合多头的市值计算对应股指期货空头合约数量;而贝塔对冲指管理人根据股票组合多头以贝塔衡量的市场风险暴露计算对应股指期货空头合约数量。 (2)套利:运用股指期货实现期现套利。期现套利是当沪深300期货市场与现货市场在价格上出现差距时利用两个市场的价格差距,低买高卖而获利。理论上,期货价格是商品未来的价格,现货价格是商品目前的价格,按照经济学上的同一价格理论,两者间的差距,即“基差”(基差=期货价格-现货价格)应该等于该商品的持有成本。但市场并不总是有效,一旦基差与持有成本偏离较大,就出现了期现套利的机会。其中,期货价格要高出现货价格,并且超过用于交易期货和现货的各项成本。管理人的实时交易系统会实时监控基差变化,及时捕捉套利机会。当基差超过管理人所构建模型的阀值时,实时交易系统就会提示做空沪深300股指期货同时买入同等价值的沪深300现货组合或一个与沪深300指数高度相关的现货组合,当基差缩小或期货到期时作反向平仓操作。 7、国债期货投资策略 本集合计划投资国债期货的主要目的,一方面为套期保值,以规避国债现货市场风险,获取国债现券组合的利息收益;另一方面,本集合计划也将积极的实施期现套利和跨期套利策略以获取低风险的套利收益。 (1)套期保值:利用国债期货对国债现货类资产组合反向对冲以回避市场风险。根据利率曲线的变化、国债现货市场与国债期货市场价格的相关性等因素,寻找期货合约所对应的最便宜可交割现券,并通过国债现货和该最便宜可交割债券建立关联性,估计套期保值比率,算出需要用到的国债期货合约的数量,进行动态跟踪与测算,并进行适时灵活调整。 (2)期现套利:当基差(基差=现券价格-期货价格×转换因子)出现负值时,通过买进国债现券,卖出国债期货,做多基差,等到基差回复到正值,平仓获利或者持有至交割,获取基差的利润。 (3)跨期套利:管理人将利用标的物相同但到期月份不同的国债期货合约之间的价差变化,价差异常时在同一国债期货品种的不同月份合约上建立数量相等,方向相反的交易头寸,买进近期合约,卖出远期合约(或买进远期合约,卖出近期合约),待价差恢复正常时,再分别以对冲平仓或交割方式结束交易,获得收益。国债期货具有交易量大,时间段集中,流动性好等特点,因此合约换月期间展期,是跨期套利的最佳时机。 (4)在任何交易日日终,持有国债期货的风险敞口占计划资产净值比例不得小于0%; 8、权证投资策略 本集合计划权证投资主要是作为收益增强和对冲股票投资风险的手段。主要选择溢价率较低、流动性较强、权证的基础证券基本面较好的认购权证投资,以期在风险可控前提下获取增强性收益。