国泰君安君得发集合资产管理计划

(S00125)集合理财股票型
0.8410 0.00%0.0000
单位净值 [2014-01-27]
0.8410
累计净值 [2014-01-27]
  • 最近一月：-10.25%
  • 最近一季：-12.76%
  • 最近半年：-7.07%
  • 今年以来：---
  • 最近一年：-12.21%
  • 最近两年：-15.98%
  • 最近三年：---
  • 成立以来：-15.90%
  • 成立日期：---
  • 基金经理：李玉刚
  • 产品类型：券商集合理财
  • 管理公司：国泰海通资管
基本信息
基金简称 国泰君安君得发 基金全称 国泰君安君得发集合资产管理计划
基金代码 S00125 成立日期 2011-12-29
基金总份额(亿份) -- 基金规模(亿元) --
基金管理人 上海国泰君安证券资产管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司
基金经理 李玉刚 运作方式 券商集合理财
基金类型 股票型 二级分类 --
最低参与金额(元) 100000 最低赎回份额(份) --
基金比较基准 --
开放日 本集合计划封闭运作,存续期内不设置开放期。集合计划在满2年封闭期后进行终止和清算。
投资目标 通过将集合资产投资于一些优质的、且存在一定安全价格边际的上市公司非公开发行股票,以期实现资产的长期增值。同时,将其余部分资产投资于债券等固定收益类产品、新股申购和现金等资产进行流动性管理。
投资风格 非限定性
投资范围 本计划将主要投资于上市公司非公开发行股票、固定收益产品、新股申购以及法律法规允许集合计划投资的其他金融工具。其中,非公开发行股票包括上市公司非公开发行的股票非公开发行的股票的认购以及非公开发行完成后但是市场价格低于非公开发行价格的股票的二级市场投资;固定收益产品包括新债申购、国债、金融债、企业债(含可转债)、公司债、可分离交易债券、可交换债券、短期融资券、央行票据等;新股申购指首次公开发行上市股票的申购;其余部分将以银行存款形式进行现金管理。
投资策略 1.资产配置策略 本集合计划采取稳健的资产配置策略,通过宏观策略研究,辅之以公司自行开发的数量化辅助模型,对相关资产类别的预期收益进行动态跟踪,精选证券品种,以期获得具有一定安全边际的非公开发行股票的长期超额收益。并通过现金管理和固定收益类产品管理维持产品的流动性。 2.新股申购投资策略 新股申购策略主要体现在从上市公司基本面、估值水平、市场环境三方面选择新股申购的参与标的、参与规模和卖出时机。通过深入分析上市公司的基本情况,结合新股发行当时的市场环境,根据特定的估值模型及可比公司股票的基本面因素和价格水平,预测新股在二级市场的合理定价及其发行价格,指导新股询价,在有效识别和防范风险的前提下,结合对未上市或锁定期间市场行情的判断,对新股进行定价和决定是否投资,获取新股申购的较高的低风险收益关于新股的估值方法,随着中国证券市场发展,国内机构投资者的投资理念与投资方式也在发生深刻变化,国际投资领域通用的证券估值方法在国内得到了广泛的应用,并且随着使用这些方法的投资机构越来越多,这些估值方法也变得更加有效。在本集合计划中,管理人将引入两种主要的估值方法:现金流量折现(DCF)与可比公司分析(CCA)。现金流量折现方法是将公司的未来现金流量贴现到特定时点上以确定公司内在价值的方法,这是各种估值方法中在技术方面最为严格的一种。可比公司分析是利用同类公司的各种估值倍数对公司的价值进行推断,即通过证券市场对同行业或同特征上市公司的估值特点来判断估值对象的价值。比较的内容包括:市场估值、经营业绩、信用情况和业务增长。可比公司分析可以得到各种估值倍数和财务报表分析中提到的各种比率。不同的行业有不同的特点,做可比公司分析时包括了反映该行业特点的各种比率。上述两种方法各具特点,各有利弊,管理人将根据实际情况选择合适的估值方法或根据市场发展更新估值方法,并运用于新股定价中。 3非公开发行股票投资策略 通过分析宏观经济、产业政策和行业景气程度,以证监会行业分类标准为基础,挑选出增长前景持续向好的行业或周期景气复苏或上升的行业。通过定性和定量研究对非公开发行的个股进行深入研究,科学判断投资价值,在结合公司基本面基础上,充分考虑国家宏观经济政策与转型环境下可能受益的领域,以期通过参与非公开定向发行,并至少持有1年以上的时间来获得长期收益。 4.固定收益投资策略 管理人将在充分考虑债券流动性、收益率和抗风险能力的基础上,选择合适的债券进入备选证券,从备选证券出发,以流动性为约束条件,以优化的方法选择合适的投资品种。综合市场政策面和资金面因素确定固定收益类证券的配置比例。 5.历史经验数据与收益分析 从2007年10月至2011年3月31日,具有机构投资者参与的非公开发行的上市公司达到了270个,根据证监会的行业分类看,其遍布了全部行业分类。此外,这些上市公司的股票二级市场价格在非公开发行之后的1年期间,平均涨幅达到了63.46%,收益率情况十分可观。其中有些股票,如中国船舶、宏源证券、广发证券等获得了超过700%以上的涨幅。此外,非公开发行的股票还有一个特点是具备一定的折扣性质,也就是非公开发行的发行价相比当时股票的二级市场价格低,这就在一定程度上起到了安全垫的作用。根据上述270只股票的发行情况看,平均折扣达到60.24%。由此可见,长期持有这些具有安全边际的股票可以获得显著的超额收益。