太平洋证券年鑫001号集合资产管理计划

(SCX616)集合理财债券型
1.0000 -7.40%-0.0740
单位净值 [2019-05-10]
1.0000
累计净值 [2019-05-10]
  • 最近一月：-6.86%
  • 最近一季：-5.92%
  • 最近半年：-3.51%
  • 今年以来：---
  • 最近一年：---
  • 最近两年：---
  • 最近三年：---
  • 成立以来：---
  • 成立日期：---
  • 基金经理：杨俊龙
  • 产品类型：券商集合理财
  • 管理公司：太平洋
基本信息
基金简称 太平洋证券年鑫001号 基金全称 太平洋证券年鑫001号集合资产管理计划
基金代码 SCX616 成立日期 2018-05-10
基金总份额(亿份) -- 基金规模(亿元) --
基金管理人 太平洋证券股份有限公司 基金托管人 兴业银行股份有限公司
基金经理 杨俊龙 运作方式 券商集合理财
基金类型 债券型 二级分类 --
最低参与金额(元) 1000000 最低赎回份额(份) --
基金比较基准 本次业绩报酬计提基准定为5.0%/年
开放日 1、定期开放日: 在开放期可以办理参与、退出业务。本集合计划原则上定期开放,开放时间为自运作起始日起每满365日的当日开放申购及赎回,如遇节假日顺延至下一个工作日;每满365日的之后的前N几个工作日管理人可根据业务情况开放申购,N由管理人根据业务实际情况,在满365日前一个工作日公告确定。管理人可以公告调整开放期,并及时将公告内容告知托管人 2、特别开放日: 存续期内,管理人有权设置特别开放期,接受委托人的参与或退出申请,具体见管理人公告。此外,若本合同发生变更,且在合同变更公告日起至合同变更生效日内无开放期的,则管理人将合同变更生效日前的1个工作日设置为特别开放期,接受委托人的赎回申请 。
投资目标 本集合计划主要资产投资于固定收益类金融工具,在严格控制风险的基础上,通过对全球经济形势、中国经济发展(包括宏观经济运行周期、财政及货币政策、资金供需情况)、证券市场估值水平等的研判,动态调整计划各类资产的投资比例,为计划资产获取稳健回报。
投资风格 限定性
投资范围 本集合计划投资范围为国内依法发行的国债、地方政府债、央行票据、金融债、政策性金融债、企业债、公司债(含非公开发行的公司债)、短期融资券(含超短融)、中期票据、非公开定向债务融资工具、资产支持证券、债券型基金、分级基金优先级份额、债券回购、货币市场基金、银行存款、同业存单、现金及其他债券。法律法规或中国证监会认可的其他固定收益关投资品种。 其中企业债、公司债( 含非公开发行的公司债)、中期票据、非公开定向债务融资工具、资产支持证券的发行人主体或债项或担保人主体评级不低于AA.短期融资券(含超短融〉债项评级不低于A- 或发行人主体评级不低于AA.
投资策略 1、资产配置策略 根据对未来债券市场的判断,组合采用配置为主、交易为辅的管理方法,核心资产以持有至到期为目的,并结合市场表现调整配置方向且有选择性的调整仓位。实践操作中,组合将根据一二级市场走势,控制并调整配置节奏和方向。 基础资产主要采用持有至到期策略,系组合资产的组要构成部分,以保障组合总体能取得基本收益。基础资产指与封闭期限基本匹配的利率债、地方债和信用资质良好的信用债。即便在市场大幅波动甚至收益率上行过程中,基础资产由于久期基本匹配,能在很大程度上帮助组合锁定收益、抵御债券市场下跌风险。 在基础资产保障组合整体策略稳定和有序的前提下,根据市场走势,灵活配置部分具有一定交易价值的资产,采用多种固定收益投资策略,通过低买高卖的方式,在严格控制下行风险的基础上获得增值收益。交易性资产选择要求资产本身具有较高的流动性,且存在交易的空间和价值。配置和交易资产比例根据市场走势和各固定收益投资工具本身的收益率及波幅而定,力争在风险敞口可控的前提下保障基础收益的实现同时博取超额收益。其中基础资产采用持有至到期策略,主要通过入场时点的选择保障收益,在利率走势无方向性变化时基本持有到期,基本可以不考虑收益率的波动性。 2、债券投资策略: (1)债券类属配置策略 根据国债、企业债等不同债券板块之间的相对投资价值分析,增持价值被相对低估的债券板块,减持价值被相对高估的债券板块,借以取得较高收益。 (2)信用债投资策略 信用债券收益率是与其具有相同期限的无风险收益率和反映信用风险收益的信用利差之和。基准收益率主要受宏观经济环境的影响,信用利差收益率主要受对应的信用利差曲线以及该信用债发行主体本身信用资质变化的影响,因此本计划主要采用持有到期策略,并结合信用利差曲线变化的策略。 ① 持有到期策略 本计划主要配置剩余期限或剩余行权期限在一年左右的短期融资券、公司债、企业债等品种,采用持有到期策略。 本计划主要以持有至到期策略为主,通过重点跟踪拟投资信用主体的经营情况、融资情况,结合内部信用分析框架全面分析,筛选拟投资标的库;后续通过有序跟踪和调研,对已投资主体的信用风险进行及时更新评估,以便组合及时做出相应调整。 为了更有效的评估信用债发行人的资质,有效管理信用风险敞口,本计划将继续沿用太平洋证券资产管理部内设的信用分析框架和分析体系。有序结合自上而下和自下而上的投资逻辑,从行业分析入手,结合发行人自身的盈利能力、营运能力、偿债能力、获现能力、潜在融资渠道、资产质量、负债结构等多方位分析,得到发行人的风险评级和潜在风险敞口。太平洋证券资产管理部内部信用分析框架和体系更关注发行人本体的偿债能力,辅以潜在的外部支持获取能力,筛选性价比较高的信用债券进入拟投资标的库,并通过及时跟踪和分析,谨慎选择介入时点,或许投资收益。除此之外,本计划还将对宏观、行业、公司自身信用状况的变化和趋势进行跟踪,发掘相对价值被低估的债券,以便及时有效地抓住信用债券本身信用变化带来的市场交易机会。 本计划将根据信用债券市场的收益率水平,在综合考虑信用等级、期限、流动性、息票率、提前偿还和赎回等因素的基础上,重点选择具备以下特征的信用债券:信用风险可控且具有较高到期收益率、预期信用质量将改善以及价值尚未被市场充分发现的个券。 ②基于信用利差曲线变化的策略 本计划将从以下两方面分析信用利差的变化情况,并采取相应的投资策略:宏观经济环境对信用利差的影响:当宏观经济向好时,信用利差可能由于发债主体运营能力提升而收窄;反之,信用利差可能扩大。本计划将根据宏观经济的变化情况,加大对信用利差收窄的债券的投资比例。 市场供求关系对信用利差的影响:债券融资渠道是否通畅、企业的融资需求变化等都将影响债券的供给,而政策的变化、他类资产收益率等也将影响投资者对信用债券的需求,从而对信用利差产生影响。本计划将综合分析信用债券市场容量、市场形势预期、流动性等因素,在具有不同信用利差的品种间进行动态调整。 (3)利率策略 本计划将通过全面研究和分析宏观经济运行情况和金融市场资金供求状况变化趋势及结构,结合对财政政策、货币政策等宏观经济政策取向的研判,从而预测出金融市场利率水平变动趋势。在此基础上,结合期限利差与凸度综合分析,制定出具体的利率策略。 ①期限配置策略 根据对流动性的要求、市场收益率的波动情况决定采用子弹型策略、哑铃型策略或梯形策略,在各期限债券间进行配置。 期限配置尽量选择在预期市场利率的高点或流动性需求较大的时点到期的债券,以减少因流动性不足导致的可能损失。通过分析不同期限债券的收益率绝对差额和相对差额,利用均值回归策略或收益率差额预期策略选择合适期限品种投资。 ②久期偏离策略 根据对利率水平的预期,在预期利率下降时,增加组合久期,以较多地获得债券价格上升带来的收益,在预期利率上升时,减小组合久期,以规避债券价格下降的风险。管理人对债券市场收益率变动具有较高把握的预期的情况下,交易头寸投资过程中可以主动采用久期偏离策略,使组合久期较为明显的偏离基准。 ③收益率曲线策略 在确定组合或类属久期后,进一步确定同一债券发行者不同期限债券的相对价值。确定采用哑铃型策略、梯形策略和子弹型策略等,在长期、中期和短期债券间进行配置,以从其相对价格变化中获利。(4)资产支持证券投资策略 基于对发行主体和资产支持证券风险收益特征的考察,通过对抵押的资产质量和现金流特征的研究,分析资产支持证券可能出现的提前偿付比例和违约率,选择具有投资价值的资产支持证券投资。本计划将会严格控制资产支持证券的投资比例,并且分散投资。 (5)跨市场套利交易策略 在法律法规和监管机构许可的条件下,积极运用跨市场套利交易策略,提高组合收益。根据中国债券市场分割的现状,发现交易所市场与银行间市场可跨市交易的相同品种收益率的差异,通过在交易所市场和银行间市场买卖同时在两市托管的债券,或者在两市之间买卖到期期限相同但收益率不同的债券,可以获取二者之间可能存在的差价。 3、现金类资产投资策略 本集合计划将在确定总体流动性要求的基础上,结合不同类型货币市场工具的流动性和货币市场预期收益水平、银行存款的期限、债券逆回购的预期收益率来确定现金类资产的配置,并定期对现金类资产组合平均剩余期限以及投资品种比例进行适当调整。