国都睿享1号集合资产管理计划

(SG4831)集合理财混合型
1.0412 0.00%0.0000
单位净值 [2017-12-29]
1.0463
累计净值 [2017-12-29]
  • 最近一月：-0.35%
  • 最近一季：0.56%
  • 最近半年：0.70%
  • 今年以来：---
  • 最近一年：1.63%
  • 最近两年：---
  • 最近三年：---
  • 成立以来：4.12%
  • 成立日期：---
  • 基金经理：吴燕 姚小军
  • 产品类型：券商集合理财
  • 管理公司：国都证券
基本信息
基金简称 国都睿享1号 基金全称 国都睿享1号集合资产管理计划
基金代码 SG4831 成立日期 2016-06-30
基金总份额(亿份) -- 基金规模(亿元) --
基金管理人 国都证券有限责任公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司
基金经理 吴燕 姚小军 运作方式 券商集合理财
基金类型 混合型 二级分类 --
最低参与金额(元) 1000000 最低赎回份额(份) --
基金比较基准 --
开放日 本计划存续期间不设开放期,计划存续期内计划份额(包括优先级份额、普通级份额)不可参与和退出。
投资目标 集合计划聚焦于投资人资产的保值增值,主要投资于风险收益相匹配的金融工具;
投资风格 非限定性
投资范围 (1)国内依法发行的各类股票(含新股申购); (2)证券投资基金(ETF、LOF仅限于二级市场买卖); (3)国债、地方政府债、央行票据、金融债、次级债、收益凭证、企业债、公司债、短期融资券、超短期融资券、中期票据、可转换债券、可分离交易债券、可交换债券、非公开定向债务融资工具、非金融企业资产支持票据、资产支持证券、分级基金优先份额、债券型基金(含二级债基债券); (4)货币市场工具:包括现金、银行存款(包括但不限于银行定期存款、协议存款、同业存款等各类存款)、货币市场基金、到期日在1年内(含1年)的政府债券(含国债、政策性金融债)、到期日在1年内(含1年)的央行票据等高流动性短期金融产品等; (5)参与债券回购及逆回购交易; 若市场上出现新的投资工具,且法律法规或监管机构允许集合计划投资该等新的投资工具,经所有资产委托人一致同意后,可以扩大投资范围。
投资策略 本集合计划通过恒定比例投资组合保险策略,以固定收益类资产积累的安全收益为安全垫,按照策略设定的比例投资权益类资产。根据产品净值变化,动态调整权益类资产和固定收益类资产的投资比例。 1、风险乘数动态管理理念 风险乘数是控制风险最重要的参数,同时也限制着股票部分能取得的收益,因此给予适当的风险乘数是必要的。理想的状态是在市场下跌风险较小的时候或者上涨速度快于无风险利率的时候配置更多的风险性资产,以期在股价上升时风险性资产能贡献更大的收益;在市场下跌风险变大时,将资金从风险性资产中撤离,购买更多的固定收益类资产,保护好已累积的收益。所以,应该把权益类资产价值增减的预期作为乘数调整的参考物,实现风险乘数联动。 2、风险乘数动态管理流程 风险乘数的动态调整只与账户的净值情况和对股票下一阶段的涨跌预期有关。账户累积的安全垫更多的时候,或对股票市场下一阶段有上涨预期的时候,是可以且应当上调风险乘数的。 资产管理总部会定期(每月)或不定期召开投资决策委员会,综合分析股票市场的风险及投资机会,同时根据产品的安全垫情况最终确定风险乘数。 3、资产配置策略 本集合计划在综合判断宏观经济形势、重大产业政策、市场流动性及估值等因素的前提下,决定本集合计划资产在股票、基金、债券、现金等金融资产上的分布以及股票组合的行业配置比例,并进行动态优化以规避可能面临的系统性风险的影响,最大限度地确保本集合计划资产的安全。 (1)股票投资策略 ①行业配置 本集合计划的行业配置,按照“自上而下”的投资方式,充分理解资本市场发展阶段和特征,把握未来中国经济发展方向和经济结构的变迁趋势,在剖析行业周期、行业内竞争格局、盈利模式的基础上,综合判断各行业未来成长前景,并以此为主要依据实现行业子类的优化配置。 ②个股选择 本集合计划通过“自上而下”确定重点投资的行业之后,通过“自下而上”的公司基本面分析和实地调查研究,多因素、多角度考虑行业内公司的情况选择个股,主要评估因素包括:企业主营收入增长、主营利润增长、资产回报率、资产负债率、经营现金流等定量指标,以及公司实际控制人战略眼光、管理层执行能力、公司治理水平等定性指标,最后结合公司股价未来潜力空间、市场预期反映程度以及风险暴露程度等因素,对组合中的个股进行优化调整。 ③新股投资 在股票发行市场上,股票供求关系不平衡经常导致股票发行价格与二级市场价格之间存在一定价差,从而使新股申购成为一种风险较低的投资方式。本集合计划将研究首次发行股票(IPO)及增发新股的上市公司基本面因素,根据股票市场整体定价水平,估计新股上市交易的合理价格,并参考一级市场资金供求关系,从而制定相应的新股申购策略。对于通过参与新股认购所获得的股票,将根据其市场价格相对于其合理内在价值的高低,确定继续持有或者卖出。 2、固定收益类资产投资策略 本集合计划将采取利率策略、信用策略、债券选择策略等积极投资策略,在严格控制风险的前提下,发掘和利用市场失衡提供的投资机会,构建本集合计划组合的基本配置,以实现组合避险增值的目标。 (1)利率策略 利率策略主要是根据对宏观经济环境判断,预测市场利率水平变动趋势,以及收益率曲线变化趋势,从而确定组合的整体久期,有效控制资产风险。当预测利率上升时,适当缩短投资组合的目标久期,预测利率水平降低时,适当延长投资组合的目标久期。 (2)信用策略 信用策略主要是根据不同信用等级资产的相对价值,确定资产在不同债券类属之间的配置,并通过对债券的信用分析,确定信用债的投资策略。将分别采用基于信用利差曲线变化策略和基于本身信用变化的策略。 基于信用利差曲线变化策略 信用利差曲线的变化受宏观经济周期及市场供求两方面的影响较大,因此一方面通过分析经济周期及相关市场的变化,判断信用利差曲线的变化,另一方面将分析债券市场的市场容量、市场形势预期、流动性等因素对信用利差曲线的影响,综合各种因素确定信用债券总的投资比例及分行业投资比例。 基于信用债信用变化策略 依靠内部信用评级系统分析信用债的信用水平变化、违约风险及理论信用利差等。信用评级体系将通过定性与定量相结合,着力分析信用债券的实际信用风险,并寻求足够的收益补偿。另外,评级体现将从动态的角度,分析发行人的资产负债状况、盈利能力、现金流、经营稳定性等关键因素,进而预测信用水平的变化趋势,决定投资策略的变化。 (3)收益率曲线策略 根据收益率曲线的形态特征进行利率期限结构管理,确定组合期限结构的分布方式,合理配置不同期限品种的配置比例。通过合理期限安排,在长期、中期和短期债券间进行动态调整,在保持组合一定流动性的同时,可以从长期、中期、短期债券的价格变化中获利。 (4)杠杆策略 杠杆放大操作即以组合现有债券为基础,利用回购等方式融入低成本资金,并购买具有较高收益的债券,以期获取超额收益的操作方式。将对回购利率与债券收益率、存款利率等进行比较,判断是否存在利差套利空间,从而确定是否进行杠杆操作。进行杠杆放大策略时,将严格控制信用风险及流动性风险。 (5)可转债投资策略 在经济处于复苏和繁荣的阶段,若股市表现较好,则可通过超配转股期权价值高的可转债来增强债券组合的收益;在经济处于衰退的阶段,若市场基准利率下行,则可通过超配普通债券以及纯债价值较高的可转债来获得较好的收益。在进行可转债筛选时,本集合计划将在对可转换债券条款以及发行人基本面要素进行深入研究的基础上,选择合适时机投资于低估的可转债品种,通过积极主动管理,获得超额收益。基本面要素包括股性特征、债性特征、流动性等。本集合计划将对可转债对应的正股的基本面进行分析,形成对正股的价值评估。从行业选择和个券选择两方面进行全方位的评估,对盈利能力或成长性较好的行业和上市公司的可转债进行重点关注,将可转债自身的信用评估和其正股的价值分析结合起来,最终确定投资的可转债品种。 (6)资产支持受益凭证投资策略 基于对发行主体和证券风险收益特征的考察,通过对作为抵押的资产质量和现金流特征的研究,分析资产支持受益凭证可能出现的提前偿付比例和违约率,选择具有投资价值的资产支持受益凭证投资。本计划将会严格控制资产支持受益凭证的投资比例,并且分散投资。 综合考虑证券公司或基金公司资信、宏观行业判断、专项资产管理计划信息、项目资质等情况,精选专项资产管理计划,进行稳健投资。