国泰君安-君享股票中性1号集合资产管理计划

(SGF331)集合理财股票型
1.0278 0.01%+0.0001
单位净值 [2020-03-27]
1.0278
累计净值 [2020-03-27]
  • 最近一月：1.52%
  • 最近一季：2.90%
  • 最近半年：1.89%
  • 今年以来：---
  • 最近一年：---
  • 最近两年：---
  • 最近三年：---
  • 成立以来：2.78%
  • 成立日期：---
  • 基金经理：胡崇海
  • 产品类型：券商集合理财
  • 管理公司：国泰海通资管
基本信息
基金简称 国泰君安-君享股票中性1号 基金全称 国泰君安-君享股票中性1号集合资产管理计划
基金代码 SGF331 成立日期 2019-04-24
基金总份额(亿份) -- 基金规模(亿元) --
基金管理人 上海国泰君安证券资产管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司
基金经理 胡崇海 运作方式 券商集合理财
基金类型 其他 二级分类 --
最低参与金额(元) 1000000 最低赎回份额(份) --
基金比较基准 --
开放日 本集合计划自成立之日起每周五开放,开放日可以办理参与和退出业务。如开放日为节假日,则开放日自动顺延至下一证券交易日。
投资目标 本集合计划是市场中性对冲产品,主要运用Alpha多因子智能选股模型,自动选择出一篮子现货股票组合,在买入量化股票现货的同时卖空相应数量的股指期货,保持投资组合在多空持仓上的均衡,尽量降低资产组合净值变动与股票市场涨跌的相关性,本计划的收益将主要来源于数量化选股策略的超额收益。在严格控制风险的基础上,运用市场中性对冲策略,追求长期稳定的绝对回报。
投资风格 非限定性
投资范围 (1)现金类金融产品:现金、银行存款(包括银行活期存款、银行定期存款和银行协议存款等各类存款)、货币市场基金; (2)权益类金融产品:沪深A股股票(含在创业板上市的股票)、融资融券、公募类证券投资基金(含封闭式及开放式证券投资基金、ETF、分级基金、LOF基金等)、包括ETF申购赎回、分级基金分拆合并; (3)金融衍生品:交易所交易的股指期货。 管理人应事先在与托管人协商一致并确认系统可以支持相关业务后方可投资。 在满足法律法规或监管部门要求的前提下,经管理人、全体委托人、托管人协商一致并履行适当程序后,可以相应调整本计划的投资范围,并应为管理人和托管人相关系统准备以及投资组合调整留出必要的时间。
投资策略 1.股票投资策略 1)行业配置 本集合计划在行业配置方面尽量遵循基准指数的行业市值占比,尽量控制股票投资组合相对于基准指数(对冲品种对应的指数)的行业暴露带来的风险损失。 2)个股选择 本集合计划根据股票库中可选投资标的期望收益率、流动性和市场风险偏好等要素选择风险收益比最具吸引力的个股,并根据投资标的公司股价主要驱动因素的变化动态调整投资组合,而在投资组合管理层面需要充分考虑其相对于基准指数(对冲品种对应的指数)的风险偏离度。 A、股票池的建立 考虑到Alpha选股模型的强度理论上正比于投资广度的平方根(选股的范围),我们在策略选股的覆盖面上尽量保留符合风控要求的所有股票。基于这样的理念,模型训练和投资组合管理模型覆盖的股票较广,基本上能覆盖市场上70%至75%的股票,但是根据可交易性、个股的历史长度以及风控要求,一般情况下会剔除如下股票:上市不满一年的次新股;在过去半年流动性位居市场后10%的股票或者期间平均市值位居市场后10%的股票;被ST的股票、即将退市、被证监会立案调查或者出具警示函的股票;在年报业绩窗口期,过去两年业绩连续亏损的股票;根据市场政策变化,主要基于流动性考虑需要额外剔除的股票;其他客户特别要求剔除的股票等。 B、选股策略 本集合计划通过对股票库中可选投资标的公司中短期的期望收益率、股票有效流动性、市场风险偏好等核心要素的综合比较,选择风险收益比最具吸引力的个股,并根据投资标的公司股价的中短期主要驱动因素的变化动态调整投资组合构成。本集合计划的选股策略以中高频的Alpha选股策略为主,Alpha策略投资的详细过程需要分成Alpha因子库的维护、股票池的选择、模型的训练和个股信号预测(打分)、投资组合生成、策略库的维护和策略配置等几个环节。Alpha因子库全方位覆盖股票的日频交易数据相关因子、股票定期报告衍生因子、分析师报告衍生因子、事件驱动合成因子、股票高频交易数据相关因子以及互联网和舆情数据因子等。在Alpha模型算法层面,以机器学习选股模型为核心,系团队根据当前学术界先进的机器学习算法结合股票市场的高噪音和时序性的特征自主研发而成,并已从低频机器学习模型切入高频机器学习统计套利模型。团队运作的Alpha量化策略以不同的投资组合的形式呈现,所有投资组合均严格控制其相对于基准指数的风险暴露,通过自主研发的风险模型和组合优化模型得到日频的投资组合(低频Alpha模型)或者实时的投资组合(短周期高频Alpha模型),在投资组合优化的过程中主要严格控制的风险为规模因子、Beta因子、波动率因子、动量因子和行业因子等,在主要市场风险因子上的暴露程度均严格控制在0.2倍标准差之内,在行业因子上严格控制其相对于基准指数的行业偏离度不能超过2%。团队在Alpha策略领域深耕多年,在Alpha策略库方面已经形成了日频Alpha策略、事件驱动策略、Smart Beta策略以及短周期高频Alpha策略,并根据不同的基准指数每日盘后或者盘中按需生成对应投资组合。在Alpha策略配置方面,在一般情况下以配置短周期高频Alpha策略为主,但不排除在市场极端情况下低频Alpha策略,这充分考虑到我们在这两大Alpha策略领域的储备,高频Alpha策略在风格变化快且流动性好的市场环境下有低频Alpha策略无可比拟的优势,但是后者在单边动量市场或者流动性较差的市场环境下亦能形成高频Alpha策略的有效补充。 C、股指期货的套期保值 本计划集合为市场中性产品,原则上需要综合运用股指期货进行套期保值交易,用以对冲市场系统性风险,并有效降低投资组合的波动率。本集合计划参与股指期货套期投资时将综合考虑:1)股指期货交易品种的流动性、2)股指期货交易品种与现货投资组合的匹配度、3)通过股指期货基差升贴水隐含的对冲成本、4)股指期货套交易的综合成本等方面因素,综合上述因素来构建多空投资组合、投资组合的整体头寸以及投资组合开平仓的时机。1.股票投资策略 1)行业配置 本集合计划在行业配置方面尽量遵循基准指数的行业市值占比,尽量控制股票投资组合相对于基准指数(对冲品种对应的指数)的行业暴露带来的风险损失。 2)个股选择 本集合计划根据股票库中可选投资标的期望收益率、流动性和市场风险偏好等要素选择风险收益比最具吸引力的个股,并根据投资标的公司股价主要驱动因素的变化动态调整投资组合,而在投资组合管理层面需要充分考虑其相对于基准指数(对冲品种对应的指数)的风险偏离度。 A、股票池的建立 考虑到Alpha选股模型的强度理论上正比于投资广度的平方根(选股的范围),我们在策略选股的覆盖面上尽量保留符合风控要求的所有股票。基于这样的理念,模型训练和投资组合管理模型覆盖的股票较广,基本上能覆盖市场上70%至75%的股票,但是根据可交易性、个股的历史长度以及风控要求,一般情况下会剔除如下股票:上市不满一年的次新股;在过去半年流动性位居市场后10%的股票或者期间平均市值位居市场后10%的股票;被ST的股票、即将退市、被证监会立案调查或者出具警示函的股票;在年报业绩窗口期,过去两年业绩连续亏损的股票;根据市场政策变化,主要基于流动性考虑需要额外剔除的股票;其他客户特别要求剔除的股票等。 B、选股策略 本集合计划通过对股票库中可选投资标的公司中短期的期望收益率、股票有效流动性、市场风险偏好等核心要素的综合比较,选择风险收益比最具吸引力的个股,并根据投资标的公司股价的中短期主要驱动因素的变化动态调整投资组合构成。本集合计划的选股策略以中高频的Alpha选股策略为主,Alpha策略投资的详细过程需要分成Alpha因子库的维护、股票池的选择、模型的训练和个股信号预测(打分)、投资组合生成、策略库的维护和策略配置等几个环节。Alpha因子库全方位覆盖股票的日频交易数据相关因子、股票定期报告衍生因子、分析师报告衍生因子、事件驱动合成因子、股票高频交易数据相关因子以及互联网和舆情数据因子等。在Alpha模型算法层面,以机器学习选股模型为核心,系团队根据当前学术界先进的机器学习算法结合股票市场的高噪音和时序性的特征自主研发而成,并已从低频机器学习模型切入高频机器学习统计套利模型。团队运作的Alpha量化策略以不同的投资组合的形式呈现,所有投资组合均严格控制其相对于基准指数的风险暴露,通过自主研发的风险模型和组合优化模型得到日频的投资组合(低频Alpha模型)或者实时的投资组合(短周期高频Alpha模型),在投资组合优化的过程中主要严格控制的风险为规模因子、Beta因子、波动率因子、动量因子和行业因子等,在主要市场风险因子上的暴露程度均严格控制在0.2倍标准差之内,在行业因子上严格控制其相对于基准指数的行业偏离度不能超过2%。团队在Alpha策略领域深耕多年,在Alpha策略库方面已经形成了日频Alpha策略、事件驱动策略、Smart Beta策略以及短周期高频Alpha策略,并根据不同的基准指数每日盘后或者盘中按需生成对应投资组合。在Alpha策略配置方面,在一般情况下以配置短周期高频Alpha策略为主,但不排除在市场极端情况下低频Alpha策略,这充分考虑到我们在这两大Alpha策略领域的储备,高频Alpha策略在风格变化快且流动性好的市场环境下有低频Alpha策略无可比拟的优势,但是后者在单边动量市场或者流动性较差的市场环境下亦能形成高频Alpha策略的有效补充。 C、股指期货的套期保值 本计划集合为市场中性产品,原则上需要综合运用股指期货进行套期保值交易,用以对冲市场系统性风险,并有效降低投资组合的波动率。本集合计划参与股指期货套期投资时将综合考虑:1)股指期货交易品种的流动性、2)股指期货交易品种与现货投资组合的匹配度、3)通过股指期货基差升贴水隐含的对冲成本、4)股指期货套交易的综合成本等方面因素,综合上述因素来构建多空投资组合、投资组合的整体头寸以及投资组合开平仓的时机。