国泰君安君享年华交银集合资产管理计划

(SLZ436)集合理财债券型
1.0503 0.15%+0.0016
单位净值 [2022-02-11]
1.0503
累计净值 [2022-02-11]
  • 最近一月：0.18%
  • 最近一季：1.28%
  • 最近半年：1.77%
  • 今年以来：---
  • 最近一年：5.55%
  • 最近两年：---
  • 最近三年：---
  • 成立以来：5.03%
  • 成立日期：---
  • 基金经理：张骥 马俊
  • 产品类型：券商集合理财
  • 管理公司：国泰海通资管
基本信息
基金简称 国泰君安君享年华交银 基金全称 国泰君安君享年华交银集合资产管理计划
基金代码 SLZ436 成立日期 2020-09-28
基金总份额(亿份) -- 基金规模(亿元) --
基金管理人 上海国泰君安证券资产管理有限公司 基金托管人 交通银行股份有限公司
基金经理 张骥 马俊 运作方式 券商集合理财
基金类型 债券型 二级分类 --
最低参与金额(元) 1000000 最低赎回份额(份) --
基金比较基准 --
开放日 --
投资目标 本集合计划的投资目标为:本计划致力于实现稳健的收益,通过对经济基本面、资金面、货币政策、外围市场、信用环境、信用利差等要素的分析,采用与组合风险承受能力、资金稳定度及资金委托期限相匹配的投资策略,根据CPPI策略动态调整进取型资产的持有比例,在投资范围允许的前提下,灵活调整投资方向,并注重市场风险、信用风险及流动性风险控制,通过多种策略轮动实现账户收益的稳定增值。
投资风格 限定性
投资范围 (1)债权类资产 各种货币市场工具,包括各类银行存款如银行活期、定期存款、协议存款、同业存款、同业存单和通知存款等以及债券回购; 在交易所和银行间市场上市的各类标准化债权类资产,包括但不限于国债、地方政府债、政策性金融债、央行票据、金融债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、非公开定向债务融资工具、非公开发行公司债、资产支持证券优先级、资产支持票据、项目收益票据、公开发行的可转换债券/可交换债券,不含永续债; (2)权益类资产 上海证券交易所、深圳证券交易所发行和交易的股票(含优先股),可参与新股申购和二级市场买入,不参与定向增发,可参与科创板; (3)公开募集证券投资基金 资产管理人可以运用委托财产投资于货币市场基金、短期理财基金、债券基金、分级基金优先级、股票基金、混合基金。 (4)衍生品类资产 在证券期货交易所等国务院同意设立的交易场所集中交易清算的国债期货、股指期货等标准化商品及金融衍生品类。
投资策略 (一)核心策略。 本资产管理计划采用恒定比例投资组合保险策略(Constant-Proportion Portfolio Insurance,CPPI)。CPPI策略以稳健类资产积累的稳健收益为基础,按照策略设定的比例投资权益类、衍生品类等进取型资产,从而在控制回撤的基础上,实现资产的稳步增值。 初期,多策略集合计划将大部分资产投资于与组合资金期限匹配的风险可控的稳健型资产,以获得稳健收益;小部分资产投资于进取型资产(股票、转债、股指期货等)以追求超额收益。根据集合计划资产净值变化,后续将动态调整权益类、衍生品类等风险资产和稳健类资产的投资比例。 (二)稳健型资产策略。 包括但不限于: 1、利率策略。 通过全面研究、分析宏观经济运行情况和金融市场资金供求状况变化趋势及结构,结合对财政政策、货币政策等宏观经济政策取向的研判,从而预测出金融市场利率水平变动趋势。在此基础上,结合期限利差、久期结构与凸性综合分析,制定出具体的利率策略。 2、信用策略。 信用策略包括基于信用利差曲线变化策略和基于本身信用变化的策略。信用债券收益率是与其具有相同期限的无风险收益率加上反映信用风险收益的信用利差之和。基准收益率主要受宏观经济环境的影响,信用利差收益率主要受对应的信用利差曲线以及该信用债券本身的信用变化的影响。 3、新股申购投资策略。 通过对比直接新股申购以及申购打新基金两种投资方式的收益效果,选择最适合的投资方式,在控制风险的前提下,获取稳定收益。 4、国债期货主动套保策略。当债券收益率处于下降趋势或信用利差收窄阶段中,不采用套保手段,而是做多债券资产仓位,充分获得收益率下降带来的资本利得。当债券收益率处于上升趋势中,需要判断收益率上升原因,如果是因为经济过热、通胀上升、货币政策紧缩等原因,信用利差不会显著扩大,则应利用国债期货的主动套保策略对冲部分收益率上升的风险;如果是因为信用风险爆发,市场避险情绪上升,信用利差会有所扩大,则谨慎使用套保策略,以避免双杀局面。 (三)进取型资产策略。 包括但不限于: 1、股票主动投资策略。 股票主动投资策略的目标是实现绝对收益。股票投资主要从行业配置和个股选择两个方面开展。 (1)行业配置。行业比较是组合管理过程的重要环节,主要由宏观策略研究、行业公司研究和数量研究协同配合支持。通过行业盈利、行业轮动、行业估值等方面来研究分析行业走势,形成行业配置策略。 (2)个股选择策略。选股基本要求一是未来盈利(包括现金流)能有较高和可预见的增长;二是估值上具有足够的安全边际。 2、量化对冲策略。 (1)期现套利策略。期现套利是利用期货合约到期时向现货收敛的特点,当期货市场与现货市场在价格上出现差距,从而利用两个市场的价格差距,买入低估一方,卖出高估一方,等到不合理的价差恢复到正常合理的状态后平仓,从中赚取价差收益的对冲交易行为。 (2)“阿尔法”策略。该策略应用基本面指标、技术指标选取一篮子股票,使用股指期货对冲交易,规避系统性风险,达到构建市场中性投资组合的目的,获取绝对收益。 (四)科创板股票投资策略 1)网下IPO申购策略 A、询价 参考美股、港股等科技股历史,按照科创板IPO公司不同发展阶段和特性,分别通过不同的估值模型对公司进行定价,确定询价范围,并进行申报。 B、投后管理 通过估值模型,对照可比公司IPO上市后一段时间的收益率,确定最终目标价格,对中签的科创板股票进行卖出操作获取相应的收益,同时对未达到预估价格但二级市场对其短期不看好的股票进行止盈止损处理。 2)选股策略 对于科创板股票,我们的泛价值投资策略将一般意义的“成长股”和“价值股”统一到同一个投资框架中:价值选股的唯一标准是股票价格是否低于企业价值,而对企业价值的判断必然要将企业的成长性考虑在内。按照企业的不同发展阶段和特性,我们的泛价值选股策略又可以分为“低估型选股”和“成长型选股”。 通过泛价值选股策略,我们选取的标的主要获得两方面收益: ①被市场低估的公司回归合理估值的收益; ②公司不断成长带来的价值提升的收益。 3)组合策略 ①在泛价值选股策略的基础上,对行业、风格、个股集中度进行优化和均衡,避免过偏、过于集中的风险,以期适应多变的市场环境; ②坚持有充分安全边际的分布买入策略,以尽可能实现事前风控,降低投资风险; ③对于优质公司以长期持有为主要手段,充分分享公司成长带来的股价成长,除非股价上涨过快过高; ④对于低估型股票,在明显低估、安全边际充分的情况下买入,在估值修复至合理区间逐步卖出;对于成长型股票,等待相对低估的时机买入,在进入估值偏高甚至泡沫阶段逐步卖出; ⑤不参与各类纯炒作的主题性机会。