第一节 重要提示
本报告由集合资产管理计划管理人编制。集合资产管理计划托管人中国建设银行于2010年10月26日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容。
管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用集合资产管理计划资产，但不保证集合资产管理计划一定盈利，也不保证最低收益。
集合资产管理计划的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本集合资产管理计划说明书。
本报告相关财务资料未经审计。
本报告期间：2010年7月1日至2010年9月30日。
第二节 集合资产管理计划概况
名称： 中信证券股债双赢（中信证券3号）集合资产管理计划
类型：开放式、非限定性、存续期五年
成立日：2007年4月6日
报告期末份额总额：1,632,403,022.53份
投资目标：通过灵活的动态资产配置，尽最大努力规避证券市场投资的系统性和波动性风险，在多市场范围内追求风险/收益比最优的投资品种，在风险可控的基础上，追求集合计划在中长期内的资本增值。
投资理念：灵活配置股票类、债券类资产，持续发掘各个市场上的投资机会，在风险可控的基础上实现集合计划长期稳定增值。
投资基准：55%*中标300指数收益率+40%*中标全债指数收益率+5%*一年期银行存款利率（税后）
管理人：中信证券股份有限公司
托管人：中国建设银行
注册登记机构：中国证券登记结算有限责任公司
第三节 主要财务指标和集合资产管理计划净值表现
一、主要财务指标（单位：人民币元）
本期利润 216,462,257.59
本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 41,140,942.67
加权平均计划份额本期利润0.1273
期末资产净值1,664,092,619.04
期末每份额净值1.0194
期末每份额累计净值1.3894
二、本期每份额净值增长率与投资基准收益率的比较
阶段净值增长率投资基准收益率②①-②
过去3个月14.06%7.80%6.26%
三、集合计划累计每份额净值增长率与投资基准收益率的历史走势对比图
第四节 管理人报告
一、业绩表现
截止2010年9月30日，本集合计划单位净值1.0194元，累计单位净值 1.3894元，本期集合计划收益率增长14.06%。
二、投资主办人简介
王江平，男，清华大学工业管理工程硕士，资产管理执行总经理。17年的证券从业经验和10余年基金管理公司投资、研究及管理工作经验。历任中信基金管理有限公司董事总经理、投资管理委员会主任委员兼投资总监；中国人保资产管理有限公司权益投资部负责人；大成基金管理有限公司研究部总监、基金经理、投资总监。
三、投资主办人工作报告
1、投资回顾
三季度，上证指数在二季度较大幅度的下跌后，在宏观经济政策放松的预期下，由2400点附近起步，上涨到2650点区域，上涨了10.72%。在市场震荡中，我们的组合偏重于成长性好的中小盘股，保持了中性偏高的仓位，获得了一定的超额收益。
2、投资展望
对后市我们的整体态度谨慎偏乐观，上半年那样的单边下跌市再出现的可能性已不大，预计为震荡向上、结构轮动的格局。一方面，我国经济处于转型期，新兴行业有更好的成长性，另一方面，我国仍处于城市化进程中，传统投资型行业也仍有较大的发展空间，因此，长期看，市场会呈现行业轮动的特征，大盘股、中小盘股会在不同的阶段给予我们不同的投资机会。
目前，由于全球经济复苏进程不顺利，世界各国均实行宽松的货币政策，我国也是如此，在财政投资力度再扩展空间已不大的情形下，政府对货币政策会比较依赖。此外，由于当前政府对房地产市场的严控，会使部分资金由房地产市场转向股票市场。充足的货币投放会增加通货膨胀率，并促使整个股票市场的估值水平上升。结合当前国内外的经济形势、货币政策，展望第4季度，我们预计通胀预期及通胀水平都会进一步加强，市场热点将从上半年追捧成长类、高科技类、消费类股票在未来一段时间转向前期涨幅较小的资源品、资产类股票，同时，整体估值水平的上升也会给低估值股票带来投资机会。
不过，在调整投资结构的时候，对节奏的把握很重要。目前在流动性泛滥的主题下，资源类周期股可能得到重新配置，出现一段修复行情。由于货币发行本身并不能提升经济的长期真实增长率，因此，我们预计市场在这段配置纠偏行情过后，市场会重新从经济本身考虑各行业的增长前景，届时，我们预计市场热点会重新回到消费类、新兴产业类、成长类股票上来，这需要我们在对资源类、低估值的周期股进行投资的时候，把握好投资节奏。
在未来，我们将以震荡市、结构市的策略进行操作，注重行业的轮动性，选对板块，注重仓位的有效性而非只是单纯关注仓位的高低。
四、风险控制报告
2010年三季度，中信证券针对本集合计划的运作特点，通过每日的风险监控工作以及风险预警机制，及时发现运作过程中可能出现的风险状况，并提醒投资主办人采取相应的风险规避措施，确保集合计划合法合规、正常运行。同时，本集合计划通过完善的风险指标体系和定期进行的风险状况分析，及时评估集合计划运作过程中面临的各种风险，为投资决策提供风险分析支持，确保集合计划运作风险水平与其投资目标相一致，以实现本集合计划追求中长期内资本增值的投资目标。在本报告期内，本集合计划运作合法合规，未出现违反相关规定的状况，也未发生损害投资者利益的行为。
第五节 托管人报告
中信证券股债双赢集合资产管理计划
2010年第三季度托管报告
中国建设银行根据《中信证券股债双赢集合资产管理合同》和《中信证券股债双赢集合资产管理计划托管协议》，自2007年4月6日起托管中信证券股债双赢集合资产管理计划（以下称“本计划”）资产。
2010年第三季度期间，中国建设银行及时准确地执行了管理人的投资和清算指令，办理了本计划名下的资金往来。
2010年第三季度期间，中国建设银行对管理人的投资运作行为按合同约定进行了监督，未发现存在损害委托人利益的行为。
2010年第三季度期间，中国建设银行对报告期内资产净值的计算、费用开支方面进行了复核，未发现管理人存在损害委托人利益的行为。
中国建设银行复核了本计划资产管理报告(2010年第三季度报告)中的有关财务数据部分，内容真实、准确和完整。
中国建设银行投资托管服务部
2010年10月26日
第六节 投资组合报告
一、资产组合情况
项目名称项目市值（元）占总资产比例
股 票1,419,719,702.0884.47%
债 券--
基 金30,075,832.781.79%
银行存款及清算备付金合计101,293,342.736.03%
其他资产129,564,066.537.71%
合 计1,680,652,944.12100%
二、期末市值占集合计划资产净值前十名股票明细
序号代码名称数量市 值（元）占净值比例
1600590泰豪科技6,529,79190,045,817.895.41%
2002236大华股份880,08468,100,899.924.09%
3600528中铁二局6,552,43058,644,248.503.52%
4002181粤 传 媒3,651,23655,133,663.603.31%
5000990诚志股份3,900,00049,491,000.002.97%
6600000浦发银行3,800,00049,248,000.002.96%
7600694大商股份820,00048,347,200.002.91%
8000736ST 重 实4,318,89747,637,433.912.86%
9002038双鹭药业1,000,00046,940,000.002.82%
10600239云南城投2,409,95940,535,510.382.44%
三、期末市值占集合计划资产净值前十名债券明细（无）
序号代码名称数量市 值（元）占净值比例
注：本集合计划报告期末共持有0只债券。
四、期末市值占集合计划资产净值前十名基金明细
序号代码名称数量市 值（元）占净值比例
1165509信诚增强收益债券基金 30,011,600.0029,999,000.001.80%
2090005大成货币A 76,832.7876,832.780.00%
注：本集合计划报告期末共持有2只基金。
五、期末市值占集合计划资产净值前十名权证明细
本集合计划报告期末未持有权证。
六、投资组合报告附注
本集合资产管理计划投资的前十名证券的发行主体在本报告期内未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内也未到受到公开谴责、处罚。
第七节 集合计划份额变动
单位：份
期初份额总额1,717,106,580.13
报告期间总参与份额24,966,349.41
红利再投资份额
报告期间总退出份额109,669,907.01
报告期末份额总额1,632,403,022.53
第八节 重要事项提示
一、本集合计划管理人及托管人相关事项
1、本集合计划管理人及托管人在本报告期内没有发生与本集合计划相关的诉讼事项。
2、本集合计划管理人、托管人办公地址没有发生变更。
3、本集合计划的管理人、托管人涉及托管业务机构及其高级管理人员没有受到任何处罚。
二、本集合计划相关事项
1.本报告期内集合计划的投资组合策略没有发生重大改变。
2.本集合计划于2010年7月6日参加了中国农业银行股份有限公司首发A股的申购并获配3,717,041股。本公司是此次发行的主承销商之一。此次交易符合中国证监会《证券公司客户资产管理业务试行办法》和《证券公司集合资产管理业务实施细则（试行）》等有关规定。
3.本集合计划于2010年9月1日参加了立讯精密首发A股的申购并获配500股。本公司是此次发行的主承销商。此次交易符合中国证监会《证券公司客户资产管理业务试行办法》和《证券公司集合资产管理业务实施细则（试行）》等有关规定。
第九节 信息披露的查阅方式
网址：www.cs.ecitic.com
热线电话：010 - 84588458
中信证券股份有限公司
二○一○年十月二十六日